投资者注意了火爆的比特币可能是金融诈骗

  近日,中国人民银行、中央网信办、工业和信息化部、工商总局、银监会、证监会和保监会七部门联合发布《关于防范代币发行融资风险的公告》(以下简称《公告》)。《公告》指出,近期国内通过发行代币形式包括首次代币发行(ICO)进行融资的活动大量涌现,投机炒作盛行,涉嫌从事非法金融活动,严重了经济金融秩序。本公布之日起,各类代币发行融资活动应当立即停止。

  《公告》对代币发行融资作出了具体定性和定义,认定ICO本质上是一种未经批准非法公开融资的行为,涉嫌非法发售代币票券、非法发行证券以及非法集资、金融诈骗、传销等违法犯罪活动。央行等权威监管部门一锤定音,结束了此前我国ICO是否属于融资行为等种种争议,告别了ICO处于监管空白的状态。

  ICO是指企业或非企业组织在区块链技术的支持下发行代币,向投资人募集虚拟货币(一般为比特币、以太坊)的融资活动,是过去一年里加密货币、区块链和互联网金融市场上最热的概念。从区块链的角度来看,ICO是一项中立的技术,但在我国生长过程中,在“一夜暴富”幻想的驱动下,已经彻彻底底沦为一种伪金融创新行为,甚至已等同于不折不扣的诈骗行为。

  因为参与无门槛、发行无审核,游离于监管之外的ICO很容易成为非法追逐财富的温床。有人称,ICO利润已经远远超过贩毒,这个说法一点都不夸张。3小时募资1.5亿美元,5天募资1.85亿美元,最离谱的是,“中国比特币首富”李笑来一个没有(项目融资说明书)的ICO项目却融得了近两亿美元。有多位业内人士公开称,现在的ICO90%是骗钱,剩下10%中又有90%是必定失败的伪需求。

  有人将比特币称之为可能是迄今为止人类历史上创新力最强的庞氏,并认为各种“币”(代币)都是纯度100%庞氏产品。这种说法不无道理,国际上至今没有一个国家承认比特币的货币地位,虽然说它只是一种特定的虚拟商品,但在现实中又不是真正意义上的“商品”,而是被赋予了某种“货币”的色彩。不过,这种“货币”价值却是“虚拟”的,完全不具备法偿性与强制性等真正货币价值。也就是说,比特币的内在价值为零,相当于一种“财富”符号而已,是一种山寨版货币。

  还有一种错误的观点认为,ICO并不是融资行为,因为比特币等代币是一种“虚拟商品”,代币本身是“物”,而非“钱”,所以ICO应该是融物行为,或者叫物物交换行为,而对融物行为不能进行融资等金融监管。

  实际上,近年来国际上普遍接受的金融监管是“穿透式监管”的,即不以来论该行为是否合规,而是以该行为的实质,例如资金的来源、中间环节、最终投向等全流程穿透连接起来,按照“实质重于形式”的原则来确定其性质,并进行监管。基于“穿透式监管”视角,ICO完全属于融资行为。从国际上的态度来看,基本上将ICO视为一种创新融资活动。例如美国,就是将ICO视为金融行为而纳入到证券监管。

  金融活动具有公共性和社会性,其风险具有较强的传染性、放大性、内在脆弱性,与一般的工商企业有着本质差异,例如各种形形色色的金融违法案例中,都有一批“中国大妈”成为者,不少搭上了养老钱、救命钱。因而,在美国等金融发达国家,任何金融行为通常都受到最严格的监管。同样,任何金融创新都不能游离于监管之外,否则会导致各种金融乱象及风险,进而损害利益。因而,全社会都要对金融创新保持应有的,只能鼓励规范化金融创新,对一些披着创新外衣的伪金融创新行为甚至法金融行为如ICO必须予以遏制、打击。